重磅事件远去后市场再度陷入休整状态，主要货币对窄幅波动，欧元兑美元连续第二日下跌失守1.0900关口触及两周新低仓位调整继续欧元短线波动;英镑兑美元连续三周时间表现平平，在1.30下方持续整理;全球股市陷入高位盘整，道琼斯工业30处于21000附近上行疲软。唯独法国大选后风险偏好情绪得到延续，避险资产日元、瑞郎和黄金继续承压，瑞郎表现最差。

  法国大选结果不但未能推动欧元进一步上扬，欧元多头获利导致汇价跌至两周低位，出现典型的“买消息卖事实”行情。“马克龙交易”行情的退潮意味着欧元若想进一步上扬需要更大支撑力度，显然目前缺乏这种推力。虽然最近数月欧元区经济和通胀稳步增长已是不争的事实，且政治风险骤降，但欧央行并没有削减刺激规模或加息的意向。上周欧央行声明强调潜在的通胀压力依然温和，没有讨论QE削减或加息，该央行仍保持宽松货币政策立场，是抑制欧元扩大升势的主要障碍。相反，随着欧元区基本面显著改善，欧美经济和政策背离收窄，欧元进一步大幅下跌的风险也骤降。除非欧央行扩大或延展刺激计划，或美联储突然加速升息，否则欧元仍将位于当前震荡通道内波动。目前两大央行政策出现巨大调整的概率偏低。

  大选后市场焦点重返基本面和美联储6月加息前景。由于4月非农强劲且美联储5月声明看淡第一季度经济增长放缓，强调循序渐进加息路径，投机者对美联储6月加息的概率飙升，CME 美联储观察工具显示6月加息概率逼近90%，这意味着美联储很可能将会扣动六个月内第三季度加息的扳机，这种预期为美元提供潜在支撑。自美联储5月利率决议公布以来，包括美联储主席耶伦、副主席费舍尔在内的多位高官相继发声，呼吁今年开始缩减资产负债表。这意味着美联储朝着货币政策正常化又进了一步。由于距离6月议息会议还有数周时间，美元的涨势将受到抑制，市场仍将维持区间震荡格局。

  从风险情绪来看，地缘政治和大选风险降温已经使得“恐慌指标”VIX指数处于23年低位，市场波动性降至冰点，这种情况下往往利好非美货币，利空避险货币，不过商品货币近期持续下跌，主要受到商品价格暴跌的拖累。一旦市场波动性骤然上升，市场的目前的震荡格局将被打破，直盘交易难度依然很大，而仍然看好欧元兑商品货币交叉盘交易机会，但是由于现在走势较好，可以等待回踩后再择机跟进。

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