法国向民粹主义说“不”，“赞同”统一的欧洲，保持了过去6个月来与奥地利和荷兰相近的趋势。马克龙周日取得的决定性胜利清晰地表明在特朗普当选美国总统、英国决定退欧后民粹主义风潮受到了抑制。欧元/美元达到7个月高点，大选结果明朗后升至1.10美元上方，但鉴于市场“买传言、卖事实”的典型做法，由于投资者此前已定价马克龙获胜，欧元之后回落。欧元自法国大选第一轮投票以来升值2.5%，表明好消息已被消化，现在欧元需要新的刺激因素来决定下一步走势。

  马克龙接下去面临的挑战是6月份的议会选举，由于不属于任何主流党派，新总统组建的政府能否在议会选举中取得多数议席仍很不确定。不过，我认为这不会对欧元产生重大影响。

  欧盟最接近的政治风险事件是定于2018年3月举行的意大利大选。离这次大选还有10个月的时间，因此投资者和交易员将把注意力从政治转向宏观基本面因素。

  欧元区宏观经济指标稳健、政治风险消退有望吸引资本流入欧洲市场，尤其是欧元的估值相比美元更有吸引力。但欧元的走向将更多受到欧洲央行的举措影响。如果央行在考虑开始考虑缩减宽松力度，那么6月8日的下一次央行会议将是宣布开始退出QE的合适时机。因此，我预计欧元/美元上行可能性超过下跌风险。

  美国方面，4月份非农就业人数新增21.1万，失业率降至4.4%。该数据好于预期应证了美联储声明中的看法，即近期一些经济数据疲软只是临时性的。不过，并非就业报告中的所有指标均足够强劲。劳动力参与率从63%降至62.9%，年率增幅趋缓至2.5%，下滑0.2%。这不会阻止美联储6月份上调利率，本周五的零售额和通胀数据将会进一步确认加息是否板上钉钉。

  周一早盘原油价格攀升1%，上周原油市场急跌曾令两大基准指数均跌至去年12月以来的最低水平，很多投资者不确定油价未来是否会进一步下行。近来推动油市的因素并未改变，那就是库存数据，美国页岩油生产和欧佩克减产各自带来的影响。最新的负面消息是中国进口数据疲软。在当前阶段，欧佩克成员国别无选择，只能通过暗示延长减产期限来口头支持油价，但页岩油企业能在相对低的价格保持生产的能力仍是原油市场面临的最大威胁。我依然认为市场会在下半年晚些时候最终实现重新平衡，油价反弹，但复苏之路不会一马平川。

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