备受瞩目的法国大选第一轮投票于周一亚市开盘前落下帷幕，中间派独立候选人马克龙(Emmanuel Macron)和极右翼候选人玛琳娜·勒庞(Marine Le Pen)分别以23.9%和21.5%的支持率进入第二轮对决，结束“四雄争霸”局面，令法国大选形势更加明朗。市场反应积极，欧元跳空高开百余点，传统避险资产日元、黄金大跌，其他风险资产上扬。

  在第一轮投票到来之前，法国各种民调显示，法国大选处于四方争霸局面，包括马克龙、勒庞和极左翼总统候选人梅朗雄(Jean-Luc Melenchon)和右翼共和党候选人菲永。此前市场预期，对于金融市场来说最好的结果应是亲欧派马克龙和菲永进入决赛，最差的结果反欧盟派勒庞和梅朗雄进入第二轮投票。但目前的结果显示法国大选并没有出现市场担忧的“黑天鹅”事件，因此对风险资产来说是正面的。不到四十岁且仅有四年政治经验、无党派支持的中间派独立候选人马克龙在第一轮投票中胜出可谓旗开得胜。其政治立场的稳定性和支持法国留在欧盟让投资者期待马克龙能够带领法国推进经济改革备受选民推崇，他的胜选有助于提升风险偏好情绪。相反脱欧派候选人勒庞的支持率并没有提升，整体支持率甚至有所下降，这被视为继荷兰大选后欧洲大陆上民粹主义溃败的又一例证。目前市场几乎笃定马克龙将在第二轮投票中战胜勒庞成为法国总统，不过在最终结果出炉之前，一切皆有可能，因为仍有大量未决或失望的选民将会影响第二轮投票。

  乐观情绪随着时间的推移而慢慢消散，欧元非美货币也出现冲高回落行情。欧元兑美元最高冲高1.0918，刷新2016年11月10日以来的最高水平，而目前回落至1.0823附近，非他非美资产的涨势也很快消退。除非法国大选结果将对欧央行的政策前景产生巨大影响，否则对欧元乃至整个金融市场的影响可能是有限的。目前法国大选后欧央行或在6月调整前瞻性指引，释放收紧货币政策的信号，较之前的预期提前6个月。

  从近期欧央行官员的表态来看， 欧央行短期内应该没有调整前瞻性指引或削减QE的意向，因此从这个角度来看，欧元难以获得持续反弹的基本面动力。过去一周欧元的上涨也主要是受到美元下跌的推动，而非来自欧元区基本面的动力。欧元区政治风险的下降以及美元持续承压令欧元的下行风险得到很大的改善，但欧元目前仍处于区间震荡格局，目前没有突破区间引领趋势性行情的迹象。

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